La mission principale de la gestion financière de la CAVAMAC est d’honorer les engagements de la caisse : faire face aux déficits de court/moyen terme et aux passifs longs.
Sous la responsabilité des administrateurs de la caisse, la gestion financière est un élément essentiel du pilotage à long terme du régime dans l’objectif d’assurer au mieux l’équité intergénérationnelle dans le long terme (ie assurer des conditions d’acquisitions des droits retraites stables dans le temps). L’objectif est alors de maximiser la valeur des réserves dans un temps long en maîtrisant les risques.
Portée par la reprise de l’ensemble des économies, l’année 2021 est une très bonne année.
Les performances du portefeuille sont de 11,4 % pour le régime complémentaire et 10,4 % pour le régime Invalidité-décès. Les décisions initiées en 2019, 2020 et complétées en 2021 ont permis de réduire le niveau de risque et de diversification du portefeuille. Elles ont participé à ces bons résultats.
Ces décisions stratégiques et tactiques ont assuré une protection des réserves du régime au plus fort de la crise et ont permis de bénéficier d’une capacité à revenir sur les marchés et à profiter du rebond à partir d’avril 2020 et en 2021.
Avec la forte augmentation des marchés actions, une décision tactique mi-juillet 2021 a été prise de diminuer le poids des actions de 105 M€ (100 M€ dans le régime complémentaire et 5 M€ dans le régime Invalidité-décès) dans une optique de diminuer le risque du portefeuille et de ne pas dépasser le niveau maximum en actions autorisées dans l’allocation stratégique.
L’année 2022 s’annonce en revanche beaucoup plus compliquée avec la crise ukrainienne qui pourrait déboucher, si elle dure, sur une crise énergétique sans précédent, porteuse d’une inflation durable et d’une révision importante des perspectives de croissance.
Performances annuelles du portefeuille CAVAMAC et taux de l’OAT
10 ans de 2009 à 2021 (en %)
